八月十九日，华润啤酒公布了2025年中期业绩：上半年营收239.42亿元，同比增长0.8%；股东的溢价为57.89亿元，同比增长23%。

侯孝海离职后，暂时承担董事会主席工作和责任的华润啤酒执行董事、赵春武总裁出席了业绩简报会。当他提到侯孝海离职时，他说他“不愿意”。

在啤酒业务方面，华润啤酒上半年未经审计的营业额为231.61亿元，同比增长2.6%；啤酒销量达到648.7万升左右，同比增长2.2%。高档啤酒产品继续发力，上半年普通高档啤酒销量同比增长10%以上。其中，在去年的高基数下，“喜力”的销量仍然超过20%，“老雪”的销量同比增长70%以上。

在白酒业务方面，面对行业的深入调整，上半年集团白酒业务营业额未经审计为7.81亿元，去年同期为11.78亿元，同比下降33.7%；其中，大单品“摘要”贡献了近80%的白酒业务营业额。

随着白酒行业的深入调整，华润啤酒副总裁魏强表示，未来是否会有所改善，取决于两个旺季的中秋节和春节。对于高端白酒的价格，魏强表示，行业整体价格明显下跌，但价格波动。目前，有必要确保终端的正常运输和经销商的利润。华润啤酒除了关注“摘要”酒外，还关注100元白酒和光瓶酒产品。未来，“摘要”、“金沙”品牌和光瓶酒将集中资源发展，扩大中档和光瓶酒的覆盖和销售。魏强称这一策略为“双轮驱动”。

6月27日，华润啤酒宣布，侯孝海决定辞去执行董事、董事会主席职务，不再担任董事会管辖下的财务委员会主席、执行委员会和购买股权总务委员会成员，因为他打算在个人安排上投入更多时间。华润啤酒表示，侯孝海辞职后，董事会主席的职位将暂时悬空，直至公司委任合适的继任人。公司执行董事和总裁赵春武在过渡期间暂时承担董事会主席的工作和责任。截至目前，华润啤酒尚未正式宣布新的“领袖”。

赵春武，华润啤酒总裁：侯孝海的战略不会有太大变化。

赵春武，华润啤酒总裁

赵春武出席了财务报告后举行的业绩发布会。他说，现任管理层对下一步的发展有很高的共识，侯孝海领导下的华润啤酒战略不会有太大的变化，主要是延续和发展。

赵春武还谈到了今年发布的“禁酒令”的影响。他说，这项政策对白酒有明显的影响，主要是因为大部分都受到了商务宴请和高端中餐场景的影响。负责白酒业务的华润酒业总经理魏强进一步指出，今年第一季度市场表现还可以，但5、6月份行业整体价格明显下降。

值得一提的是，金沙酒业的核心产品是上述“摘要”，主要位于次高端价格带。今年以来，“摘要”批发参考价整体呈下降趋势。根据今天的酒价数据，8月19日“摘要”(珍品)的批发参考价是372元/瓶，比年初下降了80多元/瓶。

中国企业资本联盟副主席柏文喜表示，华润试图简单地将啤酒行业的“快速消费模式”复制到白酒领域，却忽略了两者在消费场景、渠道结构和品牌运营上的根本区别。比如啤酒渠道追求广覆盖、快速周转，而白酒(尤其是中高端酱酒)更依赖团购、圈子营销和长期品牌文化培育。这种“标准化工业品”思维与白酒“奢侈品”属性的冲突，导致核心单品“摘要”价格体系崩溃，终端成交价格远低于指导价，形成价格倒挂的恶性循环。

柏文喜认为，“华润白酒业务的困境本质上是资本驱动下战略进步与行业规律冲突的结果。为了打破游戏，华润需要一个壮汉来打破他的手腕:一方面，剥离持续亏损的目标，专注止损；另一方面，重建金沙酒业等核心资产的专业白酒团队，回归品牌文化培育和真实消费场景挖掘，而不是依靠快速消费营销。否则，这个超过100亿元的跨境实验可能会成为沉没成本。”