9月8日，汇丰研究发表报告称，华润啤酒(00291)管理层表示，7、8月份啤酒整体销量表现略好于2025年上半年，描述反奢运动对销量的影响有限。根据品牌划分，喜力啤酒保持了与上半年相似的增长动力，7、8月份销量同比增长约20%；Super X销量在7月和8月增长，雪花生啤酒销量下降较上半年收窄。与此同时，该公司表示，高端趋势在今年下半年保持稳定。

报告称，鉴于白酒业务需求疲软，华润啤酒将确保其高端白酒批发价格稳定，优先考虑经销商的渠道利润率。同时，公司还将利用其啤酒分销渠道分销中端白酒和无包装白酒。今年上半年，白酒业务运营成本控制有限，下半年华润啤酒将更加注重成本优化。

汇丰研究维持对润啤的研究「买入」评级，目标价34.8港元。潜在的股价催化剂包括加快平均价格增长和提高内部运营效率。