10月20日——在消费疲软的背景下，啤酒行业面临整体压力，但由于成本持续降低和效率提高，燕京啤酒(000729.SZ）今年1-9月净利润增长超过30%。

今晚，燕京啤酒发布了最新的财务报告。今年前三季度，公司实现营业收入134.33亿元，同比增长4.57%；回归母亲的净利润为17.70亿元，同比增长37.45%。至于业绩增长，燕京啤酒表示，这主要是由于公司坚定实施大型单一产品战略，推动产品结构升级、市场形态更新和利润水平提高。

分季度，今年Q3燕京啤酒营收48.75亿元，同比增长约1.55%，低于前三季度营收整体增长率。Q3燕京啤酒归母净利润6.68亿元，同比增长26%，但较Q2下降28.79%。

在销量方面，今年前三季度，燕京啤酒实现啤酒销量349.52万千升（含托管经营），同比增长1.4%；单看Q3，燕京啤酒实现啤酒销量114.35万千升（含托管经营），与去年同期基本持平，增速低于前三季度整体销量增速，反映出在消费疲软下，公司市场拓展面临一定压力。

2021年，燕京啤酒提出“二次创业”计划，推动燕京U8成为全国大型单一产品。2020年燕京U8销量为11万千升，2021-2024年销量分别增长至25万千升、38万千升、53万千升、70万千升。近年来，燕京U8的销量一直在增长，但增长率有所下降。今年前三季度，燕京啤酒没有透露燕京U8的销量，只是说燕京U8继续保持良好的增长趋势。此前，燕京啤酒在“十四五”规划中提出，燕京U8目标达到100万升。

总体而言，今年前三季度，燕京啤酒归母净利润高增，但核心业务啤酒销量略有增长1.4%。公司净利润的高增长在一定程度上来自成本控制和非经常性损益。事实上，近年来，公司员工数量持续减少。2020年，燕京啤酒员工人数为27984人，随后逐年减少。2024年底，减少到19965人。公司似乎正在通过人员优化来降低成本和效率。

今年前三季度，燕京啤酒管理费同比节约0.66亿元，资产处置收入同比增长0.77亿元。这两项总利润占公司前三季度净利润的近30%。然而，应该指出的是，这种“减少支出”、“资产处置”驱动的利润增长的可持续性有待观察。在合同负债方面，截至今年9月底，燕京啤酒合同负债为11.21亿元，同比下降约7%。