（吉隆坡，10月29日）啤酒产品的价格上涨将不可避免地影响销售，但明年的马来西亚旅游年和足总世界杯预计将为啤酒股提供支持。

丰隆投资银行发布报告指出，2026年惠民预算计划对啤酒领域不友好，拟提高酒精饮料税率10%，整体成本基础将提高5.8%至6.0%左右。

分析人士认为，啤酒制造商可能会将税率上调的成本完全转移给消费者。

“毕竟，降低酒精含量、减轻税负的对策是不可行的，因为这会影响口感和市场接受度。”

分析人士认为，为了减轻税负压力，啤酒商可能会提高平均售价6%左右，导致产品销量或短期下降5.5%至5.7%左右。

“然而，这种影响是短期的。随着消费者逐渐适应高价，啤酒是最具价格优势的酒精饮料，销售预计将恢复增长。”

例如，这一趋势与2016年消费税上调相似，当时两个季度销量回升稳定，并带动未来几年的增长。

2026年，啤酒领域仍将迎来两大关键催化因素，有助于缓解大马旅游年和国际足总世界杯的潜在销售下滑压力。

分析人士指出，马来西亚政府计划今年吸引4300万游客，并在2026年将游客数量增加到4700万，这将显著提振啤酒销售。

世界杯激励销售

与此同时，2026年6月11日至7月19日举行的世界杯一直是刺激啤酒需求的重要催化剂。

“回顾过去的世界杯周期(2014年)、2018、2024年，啤酒业相关季度营业额均录得超过10%的同比增长。”

值得注意的是，这些增长发生在2014年消费税上调、2018年中美贸易战、2024年高通胀期等不利环境下，但啤酒销量仍大幅提振。

“因此，我们相信这一增长趋势将在2026年第三季重演。”

综上所述，丰隆投行在啤酒领域保持“增持”评级，并点名大马嘉士伯集团（CARLSBG，2836，主板消费股)是其首选股。

“由于大马嘉士伯集团利润多样，新加坡销售额占30%，可以在一定程度上分散当地市场风险。”

相比之下，喜力大马（HEIM，3255、主板消费股)虽然周利率高6%，但其销售主要集中在马来西亚，面临更高的风险，短期利润将面临挑战。