换帅后，珠江啤酒（扎啤）发布了半年业绩预告。

7月10日，珠江啤酒披露了2025年半年业绩预测。数据显示，2025年上半年，公司归属母公司净利润预计约5.74亿元至6.24亿元，比去年同期增长15%至25%。根据珠江啤酒的解释，相关成果主要得益于产品结构的不断优化。同时，公司在业绩预测中表示，上半年啤酒销量和营业收入同比增长。

与2024年同期相比，珠江啤酒（扎啤）归母净利润增速有所下降。去年1月至6月，珠江啤酒归母净利润为5亿元，同比增长36.52%。记者计算后了解到，归母净利润增速放缓可能与珠江啤酒今年第二季度的表现有关。

据计算，去年珠江啤酒第二季度归母净利润为3.79亿元，同比增长35.35%。今年第二季度归母净利润预计为4.17亿元至4.67亿元，同比增长10.2%至23.21%。

然而，记者也注意到，与其他业绩“安静”的领先同行相比，珠江啤酒和燕京啤酒是资本市场“唯一”发布业绩预测的企业，两家企业都是8元啤酒企业，从两家企业的业绩预测来看，8元价格红利仍在继续释放。

据了解，珠江啤酒目前8元价格带的第一款产品是97纯生产品，继续成交量大，被业界认为是珠江啤酒持续增长的重要因素。97纯生产品作为2019年下半年推出市场的产品，在广东省部分地区很受欢迎，从去年啤酒消费价格下降中受益。

信达证券在研究报告中认为，97纯生可以继续在市场上成交量。一是珠江啤酒将纯生的技术优势转化为经济效益增长点；二是定位8元价格带，既享受红利，又实现差异化竞争。广东市场的主要竞争对手只是百威旗下的哈尔滨啤酒；三是增加“一元换购”等项目，提高消费者回购率。

记者在一些经纪研究报告中注意到，“广东渠道份额第一”、“深度广东”、“省领导”等，是珠江啤酒经常提到的关键词，行业认为珠江啤酒业绩增长取决于广东（华南）市场，但增长也“困”在广东（华南）市场。

根据珠江啤酒2024年财务报告数据，华南地区收入约54.9亿元，同比增长7.45%，占总收入的95.81%，与去年同期相比进一步增长；2024年其他地区收入约2.4亿元，同比下降10.37%，占总收入的4.19%。针对投资者“依赖单一市场”的问题，珠江啤酒曾回应，公司优势市场主要集中在华南，通过不断完善国家营销网络，努力加强广东省以外市场的发展，增强公司在其他地区的影响力。

据记者了解，今年珠江啤酒在渠道、产品等方面，如今年全国糖酒会期间，珠江啤酒通过在成都举办展览和落地活动，增加了省外的曝光度；在新产品方面，珠江啤酒注重打造980ml原浆产品，并以“广府文化”为IP，在全国各地的超市、餐饮等渠道投放广告和产品。据研究报告数据显示，该产品今年上半年同比增长近30%。

此外，值得注意的是，今年6月16日，珠江啤酒也发生了重要的人事变动。原董事长王志斌因退休年龄辞去董事长职务，公司总经理黄文生被选为董事长。

从相关时间点来看，黄文生接手珠江啤酒“最高领导”时，距今年上半年结束不到半个月。因此，上半年珠江啤酒的大部分业绩仍是王志斌任期内的业绩，延续了他任期内珠江啤酒的快速增长。

然而，一些业内人士认为，黄文生上任后，正好叠加了啤酒（扎啤）消费旺季的“禁酒令”登陆期，产品有限的场景和消费者群体继续增加。因此，今年第三季度珠江啤酒的表现是衡量黄文生首次亮相的“成绩单”。